Δεκαπέντε ολόκληρα χρόνια μετά το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης που οδήγησε την Ελλάδα εκτός των αγορών και στην εποχή των μνημονίων, η συμμαχία των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων Euronext επιστρέφει στην Αθήνα ανανεώνοντας την πρόταση εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών, μέσω μιας ανταλλαγής μετοχών που συζητούσε τότε.
Πέρα από την ιστορία, η πρόταση αυτή δίνει νέα δυναμική στο ελληνικό χρηματιστήριο καθώς αποτελεί ένα ακόμη σημάδι αναγνώρισης των ξένων επενδυτών ότι η Ελλάδα ξέφυγε οριστικά από την κρίση.
Με βάση τις τελευταίες πληροφορίες, όλα δείχνουν ότι μετά την ανακοίνωση της πρότασης εξαγοράς της ΕΧΑΕ συνολικού ύψους που αγγίζει τα 400 εκατομμύρια ευρώ, μέσω ανταλλαγής μετοχών, η Euronext σύντομα θα υποβάλει στους μετόχους (τράπεζες, θεσμικούς επενδυτές και ιδιώτες) βελτιωμένη πρόταση ώστε να υπάρξει συμφωνία και το Χρηματιστήριο Αθηνών να ενταχθεί στη συμμαχία, που αποτελεί στην ουσία την μεγάλη πλατφόρμα ενοποίησης των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών.
Το Euronext, ως ο κορυφαίος πάροχος υποδομών κεφαλαιαγοράς στην Ευρώπη, έχει κεντρικά γραφεία στο Παρίσι, ελέγχει χρηματιστήρια στη Γαλλία, στην Ιταλία το χρηματιστήριο στο Μιλάνο, στο Αμστερνταμ τις Βρυξέλλες, το Δουβλίνο και το Οσλο.
Η Αθήνα είναι το επόμενο βήμα και κύριος στόχος η προσέλκυση στο ΧΑ εταιρειών από γειτονικές χώρες.
Όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί παράγοντες οι εξελίξεις αυτές δίνουν προοπτική καταγραφής υψηλής κερδοφορίας στο ελληνικό χρηματιστήριο καθώς η πρόταση εξαγοράς ενσωματώνει premium 15% για τις μετοχές της μητρικής ΕΧΑΕ.
Παράλληλα οι αναλυτές, σημειώνουν το μεγάλο κέρδος θα προέλθει από το γεγονός ότι η ελληνική αγορά είναι μια καλή αγορά αλλά δεν έχει μηχανισμό «πώλησης», δηλαδή μηχανισμό που να προσελκύσει ξένες εταιρείες από τις γειτονικές χώρες.
Αντιθέτως το Εuronext διαθέτει τέτοιο μηχανισμό και μπορεί να συνδράμει στην ενίσχυση των εσόδων του ΧΑ με την προσθήκη ξένων εταιρειών από Κύπρο, Τουρκία (η διαπραγμάτευση σε ευρώ για μια τουρκική εταιρεία σημαίνει πάρα πολλά), ή Ρουμανία και Βουλγαρία.
«Μόνο τις ευρωπαϊκές εταιρείες που βλέπουν οι πωλητές του Euronext με κεφαλαιοποίηση 200-300 εκατ. ευρώ τις οποίες λόγω μεγέθους δεν μπορούν να τις εντάξουν, αν τις προωθήσουν στην Αθήνα θα μεγαλώσει απότομα η πίτα των εσόδων για το ΧΑ» εκτιμούν οι χρηματιστές.
Επίσης, οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης του ΧΑ εκτιμάται ότι θα ωφεληθούν αν το ΧΑ ενταχθεί στις αγορές του Euronext αφού θα αυξηθεί η ορατότητα προς τους ξένους θεσμικούς επενδυτές. Εννοείται ότι θα αλλάξει και το status του ΧΑ καθώς όλοι προεξοφλούν ότι σύντομα θα περάσει στις ανεπτυγμένες αγορές.
Είναι προφανές ότι αν η εξαγορά του ΧΑ ολοκληρωθεί, κάτι που προυποθέτει τη σύμφωνη γνώμη κυρίως των συστημικών τραπεζών, θα σημαίνει αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας στα μάτια των επενδυτών.
Χατζηδάκης: Ψήφος εμπιστοσύνης η πρόταση εξαγοράς
Η πρόταση για την εξαγορά του Χρηματιστηρίου της Αθήνας από τον ευρωπαϊκό όμιλο Euronext αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης και συμβάλει στην αναβάθμιση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς. Τα ξένα Χρηματιστήρια κοιτάζουν σοβαρά το ελληνικό, αλλάζουμε κατηγορία και πάμε στην «πρώτη εθνική». Είναι ένα βήμα που πιστοποιεί την πρόοδο που έχει γίνει στην ελληνική οικονομία.
Αυτό τόνισε την Τετάρτη ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης Κωστής Χατζηδάκης, προσθέτοντας ότι ανεξάρτητα από την άνοδο του δείκτη από το 2019, μετά από πολλά χρόνια κρίσης, έως τώρα δεν υπήρχε μεγάλη κινητικότητα από πλευράς εταιρειών προκειμένου να εισαχθούν στο Χρηματιστήριο. Οι εξελίξεις δείχνουν ότι υπάρχει μια δυναμική.
Οι δυσκολίες προσαρμογής
Από τη άλλη πλευρά, έμπειροι παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν και τυχόν δυσκολίες που θα επιφέρει η συναλλαγή αυτή στις χρηματιστηριακές εταιρείες.
Σήμερα, για να αγοράσει κάποιος μετοχές στην Ελλάδα το κάνει μέσω ελληνικής ΑΧΕ. Οταν όμως το Χρηματιστήριο Αθηνών συνδεθεί με όλες τις άλλες αγορές του Euronext ο θεματοφύλακας, για παράδειγμα, ενός θεσμικού επενδυτή στη Λισαβόνα θα παρακάμψει την ελληνική ΑΧΕΠΕΥ και θα κάνει από αλλού τη συναλλαγή με στόχο το μειωμένο κόστος για τον πελάτη του.
Από αυτή την πρακτική θα πιεστούν οι μεγάλες ΑΧΕ που διενεργούσαν και τις μεγαλύτερες σε αξία συναλλαγές. Επίσης, αν ο νέος ιδιοκτήτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών καταστεί το Euronext ενδεχομένως να αλλάξουν οι προϋποθέσεις για να είσαι μέλος του ΧΑ και να ζητηθεί να αυξηθούν τα όρια κεφαλαιακής επάρκειας των ΑΧΕΠΕΥ.
Οι αριθμοί του deal
H πρόταση εξαγοράς της ΕΧΑΕ που κατέθεσε το Euronext αποτιμά την ΕΧΑΕ στα 399 εκατ. ευρώ, δηλαδή 6,9 ευρώ ανά μετοχή. Με premium περίπου 15% σε σχέση με τη χθεσινή τιμή κλεισίματος της ΕΧΑΕ (6,03 ευρώ). H συναλλαγή δεν θα γίνει με μετρητά αλλά με ανταλλαγή μετοχών με αναλογία μία μετοχή του Euronext για κάθε 21 μετοχές της ΕΧΑΕ.
Στο Εuronext διαπραγματεύονται οι μετοχές περίπου 1.800 εισηγμένων εταιρειών με συνολική κεφαλαιοποίηση που υπερβαίνει τα 6 τρισ. ευρώ.
Στη διαδικασία ενοποίησης των κεφαλαιαγορών της Ευρώπης το Euronext έχει τον πρώτο λόγο και η μετοχή του έχει προκαλέσει ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον φέτος, σημειώνοντας άνοδο 35%, ενώ σε βάθος 12 μηνών κερδίζει 62%. Η κεφαλαιοποίησή του πλησιάζει τα 15 δισ. ευρώ.
Συγκεντρώνει τη μεγαλύτερη ρευστότητα στην Ευρώπη καθώς διαχειρίζεται περίπου το 25% της συνολικής δραστηριότητας διαπραγμάτευσης μετοχών (cash equty trading) στην Ευρώπη.
