Ανοδο πάνω από 30% από την αρχή του έτους καταγράφει η τιμή του χρυσού, απόδοση που ξεπερνά κατά πολύ τους χρηματιστηριακούς δείκτες, ενώ σε πραγματικούς όρους (με πληθωρισμό) το ράλι θυμίζει την περίοδο 1979-1980.

Ο χρυσός ξεπέρασε, προσαρμοσμένος στον πληθωρισμό, το ιστορικό υψηλό του Ιανουαρίου 1980, αγγίζοντας τα 3.643 δολάρια/ουγγιά.

Η τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί κατά δεκατέσσερις φορές από το 2000, ενώ τα τελευταία πέντε χρόνια, έχει υπεραποδώσει σε σχέση με τον Nasdaq, ξεπερνώντας τους παγκόσμιους τεχνολογικούς κολοσσούς.

Ιστορικά ο χρυσός έχει χρησιμεύσει ως το απόλυτο αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού. Αν ο πληθωρισμός αποκλιμακωθεί, ίσως έρθει διόρθωση. Επίσης αν η Fed καθυστερήσει τις μειώσεις επιτοκίων, η τιμή μπορεί να πιεστεί.

Αντίθετα, μια νέα κρίση ή αναζωπύρωση γεωπολιτικών εντάσεων θα μπορούσε να οδηγήσει τον χρυσό σε νέα ρεκόρ.

Οι αβεβαιότητες, πολιτικές, γεωπολιτικές, οικονομικές ευνοούν τον χρυσό καθώς θεωρείται ασφαλές περιουσιακό στοιχείο, που διατηρεί ή και αυξάνει την αξία του σε περιόδους αστάθειας και πτωτικών τάσεων της αγοράς. Επίσης ο χρυσός ενισχύεται σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού όπως αυτές των τελευταίων ετών.

Ιστορικά, ο χρυσός είχε αρνητική συσχέτιση με τις μετοχές και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα, αλλά τα τελευταία χρόνια αυτός ο κανόνας δεν… τηρείται.

Υπάρχει γενικά μια αντίστροφη σχέση μεταξύ των τιμών του χρυσού και του δολαρίου. Οταν η αξία του δολαρίου μειώνεται, οι τιμές του χρυσού τείνουν να αυξάνονται. Από την άλλη πλευρά, όταν το δολάριο αυξάνεται σε αξία, οι τιμές του χρυσού τείνουν να μειώνονται.

Την ίδια ώρα, οι μεγαλύτεροι αγοραστές χρυσού παγκοσμίως είναι οι κεντρικές τράπεζες. Το 2024 πρόσθεσαν πάνω από 1.200 τόνους στα αποθέματά τους, προχωρώντας στη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση αποθεμάτων εδώ και τουλάχιστον πένηντα χρόνια.

Οι παγκόσμιες τοποθετήσεις σε ETFs χρυσού κατέγραψαν τον Αύγουστο τρίτο συνεχόμενο μήνα εισροών, ύψους 5,5 δισ. δολαρίων.

Αρκετοί μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι «βλέπουν» συνέχεια στο ράλι, προβλέποντας άνοδο μέχρι και τα 4.000 ή ακόμη και 5.000 δολάρια!

Όπως σημειώνει η UBS, η μείωση των πραγματικών αποδόσεων την ώρα που ο πληθωρισμός αυξάνεται λόγω των δασμών και η Fed μειώνει τα επιτόκια, σε συνδυασμό με το ασθενέστερο δολάριο, θα ωφελήσουν τις τιμές του χρυσού.

Η Goldman Sachs «βλέπει» τα $3.700 στο τέλος του 2025, $4.000 το 2026, ενώ υπό προϋποθέσεις και τα $5.000 το 2027 και η JP Morgan τα $4.000 έως το β’ τρίμηνο 2026.

Χρυσή λίρα

Στα μέσα Ιανουαρίου η τιμή της χρυσής λίρας έσπασε το φράγμα των 700 ευρώ, καταγράφοντας ακόμη ένα ιστορικό ρεκόρ και συνέχισε ανοδικά έως και τα 826 ευρώ (τιμή πώλησης από την ΤτΕ) την περασμένη Πέμπτη. Η τιμή έχει αυξηθεί πάνω από 15% από τις αρχές του έτους.

Την ίδια ώρα η τιμή αγοράς από την ΤτΕ είναι στα 705 ευρώ με το spread μεταξύ τιμής αγοράς και πώλησης ξεπερνά τα 100 ευρώ, ένα spread «απαγορευτικό» για τοποθέτηση στο πολύτιμο μέταλλο, τουλάχιστον όσον αφορά τη φυσική του μορφή.

 

Ακολουθήστε το Protagon στο Google News